2020-06-05

　　现货价钱：唐山钢坯3330元/吨，环比增20元/吨。上海地域罗纹3670元/吨，环比持平；热轧卷板3640元/吨，环比减10元/吨；螺卷价差30元/吨；冷热价差370元/吨。利润：华东地域长流程罗纹钢税后毛利292元/吨，热轧卷板税后毛利303元/吨；江苏地域自力电炉本钱3655元/吨，利润-37元/吨。

　　产量：截止6月4日，钢联周度数据显示罗纹产量环比+1.4万吨至395.4万吨，同比+4.6%，热轧产量+5.25万吨至318.86万吨，同比-2.5%。首要钢材品种产量+4.5万吨。

　　库存：终端需求高位波动，螺强卷弱。罗纹钢表不雅需求环比+20.1万吨至443.9万吨，同比+14.1%，热卷表不雅需求环比+1.21万�����APP吨至327.5万吨，同比+0.8%，钢材降库连结较快速度。罗纹总库存-48.5万吨至1059.4万吨，同比增40.7%；热轧总库存-8.67万吨至378.5万吨，同比增27.4%。基差：罗纹主力合约基差64元/吨，热卷主力合约基差153元/吨。

　　行情预判：在稳增加政策布景下，基建发力、地产在一城一策下稳中偏松，建筑业具有赶工预期，罗纹表需保持高位，短时间国内进入需求淡季，需存眷需求是不是有超季候性表示。海外疫情对需求影响不肯定性年夜，跟着海外疫情进入平台期，海外汽车工场慢慢复产无望提振热卷需求。罗纹钢产量已恢复至客岁同期程度之上，唐山限产复兴必然水平上能够按捺产量释放，但废钢的添加比例仍有必然的空间，同时钢材高库存同比仍然偏高，基差较着收敛限制盘面进一步上涨。待钢材库存较着降落，钢材或能走出一波较为顺畅的上涨行情。

　　操作建议：估计罗纹全体震动偏强，短时间单边不雅望为主，罗纹钢10-1正套持有。首要风险点：海外疫情成长超预期，国内需求不和预期。